风险提示：需求释放不及预期。 deepseek官方正版安装包 因为银行经营货币（现金流），现金流量表和其他行业差异很大，没有直接的自由现金流。 动力煤供应端恢复较快,而下游复工进度相对滞后,电厂日耗低于冬季高峰水平,叠加进口煤补充,市场供需宽松格局未改。

新兴产业相关方向中，芯片、半导体估值扩张，热门概念宇树机器人、香港半导体PE扩张超20x。 中国在AI产业链原本已经有深厚的积累 deepseek官方正版安装包 海外端，OpenAI后续推出的模型如GPT4.5\GPT5的进展也有望带来AI板块热度，中国资产迎重估后，AI普惠时代，企业均有望借力新生产力赋能自身业务，企业的组织架构积极拥抱与应用AI均有望承接时代红利，传媒洼地板块也可期。

自研端到端模型取得突破，泛化能力表现超预期。 快连下载 从国内环境来看，1月信贷实现开门红，经济景气度持续修复，2025年一季度国内经济有望取得开门红

海外关税与市场政策风险。 deepseek官方正版安装包 2025年新能源车以旧换新补贴时间将比2024年更长，同时2025年比亚迪等主流新能源厂商已宣智驾平权，将基本在10万元以上全部车型导入智能辅助驾驶，产品技术升级迭代的趋势明显，预计将推动新能源车继续保持较高增长。